España resiste la incertidumbre internacional y mantiene su crecimiento
La economía española continuará mostrando fortaleza en medio de un escenario global marcado por la volatilidad y el encarecimiento de la energía. Según el informe Situación España elaborado por BBVA Research, se prevé que el Producto Interior Bruto (PIB) crezca un 2,4% en 2026, manteniendo así su resiliencia frente a diversos desafíos internacionales.
Factores que sostienen el crecimiento en España
El informe destaca que la economía española se apoya en varios pilares sólidos, como la inercia positiva de la actividad y el empleo, el dinamismo de las exportaciones de servicios, la inmigración como motor de creación de puestos de trabajo, la inversión en vivienda y una política fiscal que sigue siendo expansiva a corto plazo.
Impacto del aumento en el precio de la energía
Uno de los principales factores que podría moderar el crecimiento a medio plazo es el encarecimiento de la energía. El informe señala que el precio del petróleo se sitúa cerca de los 90 dólares por barril, frente a los niveles ligeramente superiores a los 70 dólares que se contemplaban previamente. Este aumento afecta no solo a la energía, sino a toda la cadena productiva, incrementando los costos para la economía mundial y, en particular, para Europa, que aparece como una de las regiones más vulnerables a este shock energético.
Perspectivas para la eurozona y el BCE
BBVA Research recorta sus previsiones para la eurozona, que crecerá un 0,7% en 2026 y un 1,2% en 2027, frente al 1,1% y 1,4% estimado anteriormente. La demanda interna débil y la caída en las exportaciones contribuyen a esta fragilidad. En este contexto, el Banco Central Europeo (BCE) enfrenta un dilema: la inflación vuelve a repuntar en un entorno de crecimiento débil y con un shock energético que limita la capacidad de respuesta de la política monetaria.
Situación en España: exportaciones, inflación y empleo
El impacto del encarecimiento energético también se reflejará en las exportaciones y la inversión. Se estima que las exportaciones de bienes caerán un 1,2% en 2026, afectando especialmente a sectores industriales y agroalimentarios. Sin embargo, la inversión en vivienda continúa siendo uno de los motores del crecimiento, con incrementos previstos del 5,7% en 2026 y del 6,7% en 2027.
El mercado inmobiliario y el turismo como impulsores
El mercado inmobiliario sigue en auge, impulsado por la creación de aproximadamente 200.000 nuevos hogares al año y la escasez de oferta en grandes ciudades. La vivienda se encarecerá un 12% en 2026 y un 5,7% en 2027, lo que incentiva la construcción y la inversión en el sector. Por otro lado, el turismo y los servicios continúan siendo motores clave, con crecimientos del 4,6% en 2026 y del 2,5% en 2027 en el consumo de no residentes.
Empleo, consumo y riesgos a medio plazo
España seguirá creando empleo, apoyada en la inmigración y la mayor participación laboral, con una estimación de 540.000 nuevos puestos en 2026. El consumo privado también crecerá, aunque a menor ritmo, con una renta disponible que aumentará un 2% en 2026 y un 2,5% en 2027. Sin embargo, existen riesgos como la pérdida de poder adquisitivo, baja productividad en algunos sectores y la posible reducción del impulso fiscal.
Oportunidades en un escenario desafiante
A pesar de los desafíos, BBVA Research identifica oportunidades en la diversificación de exportaciones hacia Mercosur, el impulso del turismo, la regularización de trabajadores extranjeros y el aumento del gasto en defensa. En conjunto, el informe señala que la economía española mantiene su fortaleza a corto plazo, aunque el escenario medio y largo plazo será más exigente por la influencia de la energía, la inflación y la debilidad europea.
