El riesgo país en Argentina logró ayer perforar los 450 puntos, alcanzando su nivel más bajo en lo que va del gobierno de Javier Milei. Este avance se produce en un contexto de respuesta favorable de los mercados tras la decisión de Standard & Poor’s de subirle la calificación a la deuda argentina, siguiendo los pasos de Fitch.
¿Qué significa esta caída en el riesgo país?
La reducción del riesgo país, que finalizó en 443 puntos básicos, indica una mayor confianza de los inversores en la economía argentina. Este nivel más bajo acerca al país a la posibilidad de regresar a los mercados internacionales para obtener financiamiento, algo que no sucede desde 2018.
Perspectivas de financiamiento y tasas
Con este nuevo impulso, Argentina podría colocar deuda a diez años con una tasa de entre 8,5% y 9% anual en dólares. Hasta hace unos días, el país todavía enfrentaba rendimientos de dos dígitos, lo que dificultaba el acceso a financiamiento externo.
Resistencia del Ministerio de Economía
Por ahora, el ministro de Economía, Luis Caputo, ha manifestado resistencia a colocar bonos en el mercado internacional. Argumenta que las tasas son demasiado altas y que no tiene sentido tomar deuda cara cuando existen fuentes de financiamiento más baratas.
Factores que podrían mejorar aún más la situación
Una posible mejora adicional sería el pago de vencimientos de deuda de julio, por un total de 4.300 millones de dólares. Si una parte de esos fondos es reinvertida en bonos argentinos, las cotizaciones podrían subir aún más, y el riesgo país podría caer a niveles entre 350 y 400 puntos.
En ese escenario, la tasa de los bonos en dólares emitidos por el gobierno podría perforar el 8% anual, facilitando aún más el acceso a financiamiento externo.
Impacto en los mercados y en las acciones locales
La recuperación del riesgo país también tuvo un efecto positivo en las acciones argentinas. Los ADR de bancos, como Banco Macro, Galicia y Supervielle, registraron subas importantes, con incrementos de hasta 12,7%. Además, el índice S&P Merval medido en dólares alcanzó niveles de 2.240, lejos del máximo de 2.400 en 2024.
Contexto internacional y mercados globales
En los mercados globales, Wall Street cerró con ganancias, impulsado por el sector tecnológico y un clima de mayor confianza tras señales de distensión en Medio Oriente. El Dow Jones subió 1,8%, el S&P 1,7% y el Nasdaq casi 2,5%, en un escenario que favorece activos de riesgo y ayuda a la recuperación de los mercados emergentes, incluido Argentina.
¿Qué sigue para Argentina?
La caída del riesgo país y la mejora en las cotizaciones de bonos y acciones representan un paso importante para Argentina en su proceso de recuperación financiera. Sin embargo, la resistencia del Ministerio de Economía a emitir deuda en condiciones que considere altas tasas mantiene en duda el ritmo de la recuperación.
¿Podrá Argentina aprovechar este escenario para consolidar su acceso a los mercados internacionales? La respuesta dependerá de la evolución de las condiciones globales y de las decisiones del gobierno en los próximos meses.
